【糖市早评】郑糖反弹基本到位盘中择机卖出周四

一、基本面及价格走势分析：

a、上周，ICE原糖3月合约整周都在迈着碎步慢速反弹，至周末收于14.36美分。之所以走出这样小心翼翼的行情，主要是受到综合因此的影响，对未来的基本面存在着较强的谨慎心理。巴西公布中南部地区9月下增月的压榨数据，压榨量、产糖量及用蔗比均出现下降，显示巴西已经进入压榨后期，由其是制糖用蔗比例快速下降，应该说是较大利好，但ICE原糖仅用极小的涨幅回应了这样的利好，随后在美国农业部报告也未能让糖价增加信心，而且盘中均有较大的回调，只是收盘前快速拉起。市场对利空消息的谨慎由此可见，因为处在增产周期的新旧榨季过渡阶段，利多因此只能较小地改变当前的供需状况，而一旦出现利空消息很可能就是急剧的下跌行情，而且利空是可以看得见的，只是还未发作而已。从原糖的走势也可以看出，目前整理走势的高位越来越低。

b、十一长假过后，郑糖的走势可谓十分强劲。主力1801合约从最低的6030点仅四个交易日就反弹至最高6282点。其中的原因主要是现货价格一直保持坚挺的走势，在郑糖受到空头重力打压运行至低位时，始终保持着较高的价格，期现价差一度达到500至600点。在现货并不跟随郑糖下跌的情况下，空头被迫暂时离场，加上抄底资金以及对1801合约存在供应不足想法的资金同时发力，迅速的将价格拉到了高位。从目前的走势看，经过反弹，期现价差已经得到了修复，且到了这样价位后，做多力量开始迅速减弱，上行空间相当有限。从基本面情况分析，在公布榨季末产销数据后，工业库存情况同比基本相同，加上国储糖刚刚投放市场，郑商所尚有43万多吨库存，供应榨季末需求相当充足，只是从地域结构上不均衡。较低的产区库存对榨季末的糖价起到了积极的支撑作用。糖价已经反弹了，面对一个将大幅增产的年度对于制糖企业来说，再次提供了一次套保的好机会。

二、观点及操作策略：

a、目前反弹高度已经基本到位，1801合约短线压力6280，支撑6220。

b、操作上建议盘中高点择机卖出。（个人观点，仅供参考）

王卫东

华泰期货南宁营业部投资顾问、白糖分析师。期货从业经验长达9年，2010入职我司，背靠国内白糖最大产区广西，以及依托华泰期货在白糖产业方面深厚的客户基础，一直致力于白糖期货研究，立志探索出白糖期现结合的产业发展之路。曾连续两年荣获广西糖网举办的《中国糖市最强音》白糖分析师优秀奖，并在文华财经、广西糖网等多家媒体上发表每日糖评，FANS众多，影响力强。

从业资格证：F0263197

投资咨询资格证：Z0010498

【糖市早评】郑糖反弹基本到位 盘中择机卖出

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