前三季度 ， 航天宏图营业收入、净利润均实现稳增长 ， 毛利率及ROE领跑同行业上市公司 ， 与此同时 ， 在主营业务板块强劲增长的基础上 ， 航天宏图聚拢了一批稳健的核心客户 。
二、核心客户“稳健”在手订单逾7亿元 ， 抗风险能力强劲
好的商业模式是企业经营成功的条件 ， 而客户又是商业模式的核心 ， 有了客户 ， 才会有企业发展的根基 。
作为海内较早从事遥感及北斗导航卫星应用技术开发及服务的企业之一 ， 航天宏图已形成“核心软件平台+行业应用+数据服务”不乱的商业模式 ， 在基础软件平台、遥感行业应用与服务、导航非民用领域具有很强的市场竞争能力 。
基于产品的核心竞争力及卫星应用工业的行业壁垒 ， 航天宏图的客户群体涵盖国家卫星海洋应用中央、国家卫星景象形象中央、中国资源卫星应用中央等政府部门 ， 客户优质且不乱 。
在基础软件平台方面 ， 航天宏图目前已发布PIE和PIE-Map软件平台 ， 其中PIE软件为中心国家机关软件协议供货清单独一遥感类产品 。
在遥感应用与服务上 ， 航天宏图介入了绝大部分政府建设民用遥感卫星的地面应用系统设计工作 ， 并介入我国将重点发展的陆地观测、海洋观测、大气观测等90%以上遥感卫星地面应用系统设计 ， 案例数目远超同行 。
除了与政府“紧密亲密”合作 ， 航天宏图还拥有国企、科研院所等众多优质客户资源 。 截至2020年10月28日 ， 航天宏图“手握”7.27亿元订单 。
在客户构成上 ， 航天宏图主要客户为政府部门、科研院所、国有企业或部队 ， 受其财政预算、内部付款审批程序等的影响 ， 付款周期较长 ， 回款较慢 ， 因而2017年以来航天宏图应收账款期末余额占营业收入的比例较高 ， 但其终极客户大多数为信誉状况较好的政府部门、科研院所、国有企业或部队 ， 无坏账风险 。
与此同时 ， 航天宏图账面资金充盈 ， 能够笼盖短期借款 ， 资产负债率低于行业水平 ， 不存在偿债压力 。
2017-2019年及2020年三季度 ， 航天宏图的货币资金分别为2亿元、2.1亿元、3.58亿元、3.1亿元 ， 期末现金及现金等价物余额分别为1.97亿元、2.01亿元、3.51亿元、2.9亿元 。
同期 ， 航天宏图的短期借款分别为0.27亿元、0.59亿元、0.68亿元、1.29亿元 。 此外 ， 航天宏图并无长期借款 。
2017-2019年及2020年三季度 ， 航天宏图的资产负债率分别为26.23%、38.54%、21.03%、28.04% 。
同期 ， 同行业可比公司超图软件、合众思壮、北斗星通、数字政通、世纪空间的资产负债率均值分别为44.51%、42.09%、42.92%、35.68% 。

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