寻美食|航天宏图: 建立“一院四中央”研发体系立异显效三季度业绩稳增( 二 )

2017-2019年及2020年三季度，合众思壮的营收同比增速为95.48%、0.54%、-32.66%、1.53% ，净利润同比增速为150.83%、-20.86%、-654.01%、-350.44% 。

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【寻美食|航天宏图: 建立“一院四中央”研发体系立异显效三季度业绩稳增】
2016-2019年及2020年三季度，北京北斗星通导航技术股份有限公司（以下简称“北斗星通”）的营业收入分别为16.17亿元、22.04亿元、30.51亿元、29.87亿元、25.22亿元，净利润分别为0.52亿元、1.05亿元、1.07亿元、-6.51亿元、1.06亿元。
2017-2019年及2020年三季度，北斗星通的营收同比增速为36.3%、38.42%、-2.1%、26.51% ，净利润同比增速为102.99%、1.66%、-710.59%、3,616.24% 。
2016-2019年及2020年三季度，北京数字政通科技股份有限公司（以下简称“数字政通”）的营业收入分别为9.67亿元、12.03亿元、12.89亿元、12.58亿元、7.55亿元，净利润分别为1.31亿元、1.7亿元、1.17亿元、1.31亿元、0.74亿元。
2017-2019年及2020年三季度，数字政通的营收同比增速为24.36%、7.14%、-2.43%、-0.07% ，净利润同比增速为29.1%、-30.9%、11.53%、-22.41% 。
在毛利率方面， 2017年以来，航天宏图的毛利率均高于行业平均水平。
2017-2019年及2020年三季度，航天宏图的毛利率分别为59.63%、61.7%、55.82%、54.29% 。

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《金基研》分析同行业可比公司数据留意到，同期，超图软件、合众思壮、北斗星通、数字政通等公司的毛利率均值分别为44.39%、44.47%、43.87%、49.03% ，与航天宏图存在一定的差距。
除此之外，航天宏图ROE也高于行业均值。
2017-2019年，航天宏图的ROE分别为12.09%、13.58%、9.28%；同期，同行业上市公司超图软件、合众思壮、北斗星通、数字政通等公司的ROE均值分别为6.74%、1.8%、-7.5% 。

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与此同时，航天宏图的主营业务板块同样表现强劲。 2019年系统设计开发业务实现收入4.81亿元，同比增长32.25% 。
细分来看，航天宏图的营业收入来源于系统设计开发、数据分析应用服务和自有软件销售。 2019年，航天宏图的系统设计开发、数据分析应用服务和自有软件销售收入分别为4.81亿元、1.07亿元、0.13亿元，占当期营业收入的比例分别为80.01%、17.77%、2.22% 。

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根据《金基研》分析，近年来，航天宏图的营业收入主要来源于系统设计开发，占比超八成。 2017-2019年，航天宏图来自系统设计开发的收入分别为2.79亿元、3.64亿元、4.81亿元，占当期营业收入的比例分别为94.09%、85.91%、80.01% 。

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