|「华泰固收｜深度」IFRS9对险资投资的影响( 五 )

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从具体常见的投资资产来看IFRS9三分类的影响，我们会发现IFRS9对普通的债券影响不大，对含权债券及权益影响较大。
1、国债， IFRS9对其几乎没有影响。在老的四分类下，根据投资目的的不同，国债既可以被归入持有至到期投资（HTM），也可以被归入可供出售金融资产（AFS），甚至还可以被归入以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）。但在IFRS9的三分类下，国债首先要进行SSPI测试（不含权的最标准的债券均能通过该测试）且一定能通过该测试，因此国债会被归入AC或FVTOCI 。具体来看，如果以赚取票息为目的，则归入AC；如果以票息收入+资本利得为目的，则归入FVTOCI 。这样的话，即使国债市场发生大幅波动，但资本利得部分的变化也仅仅影响资本负债表上的所有者权益（其他综合收益），无法对利润表产生影响（直至卖出时，实现的盈亏才会计入利润表）。

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2、信用债， IFRS9对其影响更多的在于需要计提资产减值准备。与国债类似，在老的四分类下，信用债和国债类似，根据投资目的的不同，可以被归入HTM、AFS或FVTPL 。在IFRS9的三分类下，最朴素的信用债能够通过SSPI测试，并要么归入AC ，要么归入FVTOCI 。但不论归入哪种，信用债的信用风险不可被忽视，因此需要计提资产减值准备，而该减值准备需计入当期损益。不同投资者会有不同的预期信用损失模型，因此各家机构对同一只信用债的资产减值准备也会存在差异。

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3、浮息债。浮动利率为Shibor 3M ，利率重置周期也为3个月的浮息债，可以通过SSPI测试， IFRS9的影响主要为计提资产减值准备；若浮动利率挂钩为LPR 5Y ，但利率重置周期为一年，则其无法通过SSPI测试，必须计入FVTPL ，从而对利润表影响较大。
4、含权债券，均无法通过SSPI测试。因此，不论其在老分类下HTM、AFS或FVTPL哪一种，在IFRS9下均需计入FVTPL ，对利润表产生影响。银行永续债、企业永续债也不例外（极为特殊的假永续除外，假永续可计入AC）。

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5、股票。在老的四分类下，股票通常被归入AFS或FVTPL；但在IFRS9下，股票只能被归入FVTPL ，由于股票市场的波动性较大，这会对利润表带来压力。虽然存在特殊的情况，股票可以在一开始确认会计计量的时候被指定为FTVOCI（公允价值变动不会在处置时结转至利润表，且指定不可撤销），但这种情况一般更适用于风险投资（Venture Capital），而非日常的股票投资。