全产业链|一文看懂5G全产业链( 五 ) 智能汽车|智选|余承东|华为|王

图 D2D链路和传统蜂窝链路

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4) 密集网络
5G的短电磁波特性使其需要比4G更加多的站址资源，为了满足未来高容量场景的需求，现有的站址资源远远不够，5G需要新增大量的站址，以实现超密集部署，当然这些站点不是传统的大基站站址，更多的是低功率、小体积微站或天线点。
2.2.2 技术特点
1) 高速度：5G的峰值速率将达到10Gbs，比3G快700倍，比4G快100倍。
2) 低功耗：5G的技术将使其具有更加低功耗的特性。
3) 大容量：高频段谱的运用以及密集网络的部署等技术将使5G拥有更加大的容量，能接入海量的设备。
4) 低时延：世界电信联盟的愿景是5G的时延做到1毫秒，甚至低于1毫秒。
表 5G主题上市公司专利排行表

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2.3 政策监管
1) 行业主要监管部门
工信部：研究拟定国家信息产业发展战略、方针政策和总体规划，并推进产业结构战略性调整和优化升级；拟定本行业的法律、法规和标准，发布行政规章并组织实施；组织制订本行业的技术政策、技术体制和技术标准，并推动软件业、信息服务业和新兴产业发展；对全国软件产业实行行业管理和监督等。
工信部下信息化和软件服务业司：专门负责指导软件及信息技术服务业发展，拟订并组织实施软件、系统集成及服务的技术规范和标准。
2) 行业自律组织
中国通信企业协会：根据国家有关通信和信息化发展的政策和要求，结合通信发展实际，研究分析行业发展状况和趋势，总结和探索通信行业经营、管理、改革、服务和发展的新经验、新思路。
图相关政策

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第三章行业估值、定价机制和全球龙头企业3.1 行业综合财务分析和估值方法
图综合财务分析

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5G行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。
表立讯精密为例分析主营结构

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【 全产业链|一文看懂5G全产业链】表境外5G领域公司估值对比

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表中国上市5G概念公司估值对比

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3.2 行业发展和驱动机制及风险管理
3.2.1 行业发展和驱动因子
5G发展历程
2009年，华为就展开相关技术的早期研究，并在之后的几年里向外界展示了5G原型机基站。华为在2013年11月6日宣布将在2018年前投资6亿美元对5G的技术进行研发与创新，并预言在2020年用户会享受到20Gbps的商用5G移动网络。
2013年2月，欧盟宣布，将拨款5000万欧元。加快5G移动技术的发展，计划到2020年推出成熟的标准。
2013年5月13日，韩国三星电子有限公司宣布，已成功开发第5代移动通信（5G）的核心技术，这一技术预计将于2020年开始推向商业化。
2014年5月8日，日本电信营运商NTT DoCoMo正式宣布将与Ericsson、Nokia、Samsung等六家厂商共同合作，开始测试凌驾现有4G网络1000倍网络承载能力的高速5G网络，传输速度可望提升至10Gbps。
2015年3月1日，英国《每日邮报》报道，英国已成功研制5G网络。