北交所|今年结束了，我还在VC/PE圈( 三 ) 公私域|中国连锁经营协会|数字

更早之前，高瓴提出DVC（Deep Value Creation，深度价值创造模式），深入业务创新一线，为企业和企业家提供多种“DVC”工具，包括组织人才服务、数字化升级、管家服务、终身学习平台、创新生态资源、海外并购/战略赋能、精益制造/供应链等。
迄今为止，高瓴已经形成了一支超过二百人，包括数字化、精益管理、组织人才等多个专业序列的团队。
管中窥豹，投后服务开始全面前置，“投后”两字正在被摒弃，头部机构开始将服务创业者打造成一门系统化的产品，构建属于自己的竞争壁垒。这个变化背后，无疑是中国VC/PE机构在竞争项目时面临的灵魂一问：除了钱，你还能给企业带来什么？
08北交所开闸，中小企业迎来IPO春天
依然难忘那沸腾的一幕——北交所开闸。
11月15日，北京证券交易所正式开市，首批81家公司亮相，阵容创下了中国资本市场历史记录。首日开盘，北交所10只新股全线上涨，并全部触发临停。
这一天起，那些专精特新中小企业，终于也有机会登上IPO敲钟舞台。达晨财智执行合伙人、总裁肖冰坦言，这些在各自细分领域扎实发展的“隐形冠军”们急需一个更为多元和契合的资本市场环境与制度，为发展注入新活力，北交所应运而生。在当今科技兴国、产业替代升级的大环境下，企业有机会登陆北交所，是一次难得的机遇，要加速承借资本市场力量实现跃级发展的步伐。
同样重要的是，北交所的开市直接畅通了中小企业退出路径，丰富了创投的退出渠道，极大地提升行业整体退出效率。毅达资本董事长应文禄感慨，第一波是把精选层的转过来，上市去，还有两个池子的后备部队储备了丰富的资产。在东方富海董事长、创始合伙人陈玮看来，北交所会给资本市场带来的一个更大的变化在于——并购。小市值公司在上市后也要做大做强，“我们60%以上的退出都是喜好IPO，比例过重。北交所出来之后，可能会极大地推动上市公司和非上市公司之间的并购、资源整合。”
09SPAC上市火热，港交所也正式引入
今年，SPAC（特殊目的收购公）盛宴来势汹汹，席卷了全球PE圈，从国外的黑石集团、KKR、软银，到国内的高瓴、春华资本、康桥资本创始人傅唯等等，都已纷纷涉足SPAC，还有一波亚洲PE机构正在赶来的路上。
一批超级巨头也通过SPAC形式成功上市。早年以东南亚版滴滴著称的Grab通过SPAC方式如愿登上了纳斯达克，一举创下有史以来最大规模的SPAC合并交易；还有3D打印龙头企业Desktop Metal Inc.在纽交所通过SPAC上市，成为深创投自2017年开启国际化战略以来上市的首家海外直接投资企业。这样的例子不胜枚举。
SPAC开始席卷亚洲，证券交易所开始积极探索允许SPAC上市的条件。12月17日香港交易所宣布，联交所公布引入新规则，将在香港设立全新SPAC上市机制，并于2022年1月1日起生效。至此，香港成为继韩国、马来西亚和新加坡后第四个引入SPAC机制的亚洲证券市场。
香港交易所集团行政总裁欧冠升表示，希望透过引进SPAC上市机制，容许经验丰富而信誉良好的SPAC发起人物色新兴和创新产业公司作为并购目标，扶植一些富有潜力的企业新星茁壮成长、迈向成功。很快，我们即将迎来第一家在港交所上市的SPAC公司。
10那些等待的日日夜夜
这一年，赴美上市的变化留给大家太多难忘的记忆。
直至12月24日，证监会发布《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定(草案征求意见稿)》(简称《管理规定》)和《境内企业境外发行证券和上市备案管理办法(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。
证监会相关负责人表示，对外开放是我国的基本国策。近些年来，资本市场对外开放步稳蹄疾，以直接和间接形式在境外上市的企业家数不断增多，遍及香港、纽约、伦敦等多个境外市场。境外上市在支持我国企业利用外资、提高公司治理水平、深度融入世界经济等方面发挥了积极作用，境外上市企业为国家经济社会繁荣发展作出了积极贡献，境内外投资者也通过投资上市企业分享了中国经济长期稳定发展的红利。
另外，在遵守境内法律法规的前提下，满足合规要求的VIE架构企业备案后可以赴境外上市。
11最后
以上便是我们创投圈共同的记忆，未必全面，但一定给你留下过印象。
此时此刻，有的人可能准备收拾心情放个假，有的人可能还在出差路上，依旧和大家分享一句鼓励：没有一个冬天不可逾越。
掸掸身上的灰尘，无论好的坏的，都将过去。