重磅！资管增值税将正式征收，你的收益也将被影响！详情点击"

超过百万亿规模的资产管理市场，将于2018年1月1日期正式开征资管产品增值税。28日晚间，东方证券资产管理公司率先发布公告称，明年起增值税及附加税费将从资管产品中提取缴纳，相关产品净值或将因此降低。

基金资产净值和份额净值将随之减少

本周，财政部发布90号文就资管产品销售额的确定作出最新规定，意味着资管产品增值税尘埃落定，将于2018年1月1日起正式征收。

经历了快速扩张的中国资产管理市场正面临越来越严格的监管，20日闭幕的中央经济工作会议确定，要打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险。而增值税的正式推出或令资管行业格局出现变化。财政部今年6月30日发布通知，2018年1月1日起，资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂按3%的征收率缴纳增值税。

这一重大举措的实施不单会扰动整个资管行业，对于投资者的收益也将产生一定影响。东证资管公告显示，自2018年1月1日起，公司旗下所管理的公募基金及资管产品运营过程中发生的增值税应税行为适用简易计税方法，按照规定的征收率缴纳增值税及附加税费，而这些税款是产品管理、运作和处分过程中发生的，将由产品资产承担，从产品资产中提取缴纳，可能会使相关产品净值或实际收益降低。

业内人士认为，类似公告将在公募基金、券商资管全行业蔓延开来。不仅是公募市场，私募基金也开始发出公告告知投资者，基金财产投资的相关税收，由基金份额持有人承担。税款会从基金财产中予以扣除，可能导致基金资产净值和份额净值减少。

某券商托管部人士对记者表示，140号文发布前，在原税法下对私募基金的收益并无明确纳税义务，140号文明确了产品的收益由管理人作为纳税义务人，即私募基金的收益需要征收增值税，这是最大的实质性变化，“收益征税会直接导致私募基金的盈利减少，收益下降，通过基金净值的形式传导至基金持有人，从而降低了基金持有人的投资收益。”

此前，还有信托公司公告告知投资者，相关收益可能会因税费缴纳而下降。

资管行业洗牌大幕正式拉开

用一个词来形容今年资管从业人士的状态，或许是“煎熬”。

监管文件如雪花般纷至沓来，“创新”停滞，“合规”风险的紧迫性压倒一切，但这种“煎熬”背后更为深层次的东西，是从业者对监管力度判断的犹疑不定：调整迟了一步，早了一步，在竞争激烈的大资管市场，都有可能“一失足成千古恨”。

回顾全年，监管之严厉，力度之大，已超出机构预期。今年7月，央行发布《中国金融稳定报告(2017)》显示，截至2016年末，银行业表外业务余额为253.52万亿元，与表内业务规模相当。银行表外业务作为大资管的重要资金来源，其中嵌套丛生，拆解起来牵一发而动全身。

除了资管新规本身的冲击，资管从业者还在探求，MPA考核对银行和非银金融机构的影响有多大？PPP、产业基金和名股实债还能做么？房地产金融真的被一刀切了么？委外还有市场么，浮亏都怎么处理？2018年资管业营改增究竟怎么执行？

海通证券首席经济学家姜超认为，资管增值税落地标志着资管野蛮生长告终。过去几年，以银行理财为代表的资管产品爆发式发展，税收、监管等制度建设则相对较慢，一方面加速了行业的扩大，另一方面也导致监管套利、刚兑难破、风险积聚。资管新规后资管产品将转型为净值型，而增值税的开征将提高资管产品运营成本，收益率趋降，整体而言，资管产品对于公众的吸引力将有所下降。

来自央行的数据显示，截至2016年末，中国资管规模突破100万亿元。其中，银行表内和表外理财产品资金规模约29万亿；公募基金和私募基金规模分别为9.2万亿和10.2万亿元。今年11月，央行就规范资产管理业务的指导意见征求意见，拟要求金融机构对资管产品实行净值化管理，规范资金池业务，并多举措打破刚性兑付。

另外，为了应对营改增落地，银行资管系统也在进行内部改造和升级。银行通过高收益产品“跑马圈地”积累客户的同时，也在尝试对客户画像进行分析。

相对而言，今年公募基金公司在“委外”收缩后，更多采取了通过货币基金发展规模的道路，但显然监管方面已经注意到了货币基金规模增长过快的现象，先后出台了货币基金新规，并不再对货币基金进行排名。公募基金在大资管新规落地后，能否将“利好”真正落实到实处，还有待观察。

而私募股权基金虽然受到了自诞生以来的最大整治，但借着股权投资风口，在一级市场也滚出了一定规模。各类资管业态在2018年的选择，将真正拉开大资管座次洗牌的大幕。

来源：快理财