港股滚雪球丨什么样的公司具备“能涨性”特质？ “港股滚雪球”是玩转港股继港股“大讲

“港股滚雪球”是玩转港股继港股“大讲堂”与“5分钟策略”之后，再度重磅打造的投资实战系列文章，以一线投资者的角度服务投资者，多维度、多视野解析港股投资，让投资者配备钢盔铁甲，顺利征战港股市场。

本期作者：杨饭

佛曰：万物都有因果；股价的涨跌也都不是没有来由的，尤其是长期能够持续上涨的公司，背后都有很多推升的因素的。今天跟大家聊聊到底什么样的股票能涨，投资者又该如何去把握这些能涨的股票？

一个最为坚实的基础就是业绩的持续上涨，例如股王腾讯，几乎年年都以40%以上的业绩增长，因此股价长盛不衰。而近几年受益于智能手机跨越式的发展，如瑞声科技、舜宇光学科技等行业龙头企业，也凭着优良的业绩，走出了一段波澜壮阔的上涨行情。

所以投资者，最需要做的功课不是整天盯着盘面的起起落落，而是要对自己所持有的公司刨根究底，看看他们是不是具有“能涨”的特征。

那到底什么样的公司能涨？

简单归纳起来，股价上涨的公司大概有以下几种类型

基本面扎实、护城河足够深

业绩持续发力

巴菲特的经典投资名言“股票市场短期来看是投票机,长期来看是称重机”，称重机是什么？毫无疑问就是公司的基本面，是扎扎实实的业绩。只有长期表现优秀的公司可以穿越牛熊，另股价长盛不衰。所以长期能够在市场生存并取得优秀业绩的投资大师，几乎大多数都是以公司基本面为基础的投资体系。

所以投资者最重要的工作，除了投指数基金外，要想获得超额收益，最好的就是选择那些基本面扎实、护城河足够深，具备长期竞争优势的公司。当然运气好的话，在这些公司遇到某些特定事件造成阶段股价低迷时介入会有更好的收益。

行业快速发展，龙头公司受益最大

在某一个阶段内，由于行业的新技术、新产品的出现引发了市场升级换代的巨大需求，从而带动相关配套公司的产品需求爆发增长，进而带来市场对其良好的预期，股价上涨。

例如近年的智能手机升级换代、5G的计划推出带来的光纤需求、国家推广清洁能源、环境保护等，都在一定时期内对行业相关公司产生了重大影响，尤其是龙头公司的市场占有率显著上升带来阶段性业绩的增长。这些都带来良好的阶段性投资机会。

不过这些对于投资者自身的研究能力要求较高，需要有一定的前瞻性和对公司的分析把握能力。

大股东，管理层有市值管理需求

市值管理并非是一个贬义词，它是指上市公司建立一种长效组织机制，通过与资本市场保持准确、及时的信息交互传导，维持各关联方之间关系的相对动态平衡。在公司力所能及的范围内设法使公司股票价格服务于公司整体战略目标的实现，为股东创造价值。某种方面来说，进行市值管理也是公司优秀治理的一种体现，一种对股东负责任的公司行为。

什么样的公司会有市值管理呢？进一步的仔细观察，我们可以发现更多的举行投资者的公开会议、电话会议与投资者沟通、在各主要财经媒体与投资者互动、及时披露公司应该披露的运营信息，甚至是市场的一些谣言及时的澄清等诸多让投资者了解公司、提高公司透明度的行为，都属于市值管理的范畴，有这些行为的公司显然会提高投资者的信任度、增加透明度无疑会在很大程度上保持公司股价与业绩的更多相关性。

事件性、阶段性的上涨

市场上突发的因素非常多，有些可能是一些传言谣言，但也有很多是一些具有实质性影响的公司行为如资产注入、重大合同签订、资产并购重组等利好消息。很多临时性的事件都可能在短期内对相关公司的股价产生重大的影响。

例如在国企改革如火如荼的背景下，某些公司宣布了一系列资产整合的动作，那对相关上市公司的未来发展就可能产生重大影响，对股价的刺激就会立竿见影。或者有重大的合同、或者分拆公司、或者某些有名的大公司入股公司等等，这些都属于短期对公司股价有重大影响的事件。

投资短期事件造成的公司股价上涨的主要难度是要分析确定性的逻辑；对投资者的能力要求较高；需要紧跟市场热点并且比较熟悉公司的基本面背景。

庄家控制，股份比较集中的公司

可以说无股不庄，唯一的区别就是筹码的集中度而已；优质公司股票被投资者长期持有，市场流动性有限这种情形某种意义上也是一种“庄”，大众是庄家嘛。但更多的“庄”可能出现在小市值公司，这很好理解，操控起来更容易啊。事实上，很多港股小型公司的日交易量如果长期维持在市值的千分一以上的话，其背后多多少少都潜伏着某些庄家的。

投资者费尽心思分析股票走势的所谓“K线”，不就是试图想识破庄家的技俩，看什么时机介入能涨，从而借机发财嘛。不过这种类型的投资，获利的难度确实较大，想要买这种看起来或技术分析起来“能涨”的公司投资者多数往往乘兴而来、败兴而归。

表面看起来便宜能“涨”的

香港市场上有一类股票，估值从财务数据上来分析确实很低廉，而且也没有所谓那些“老千”的特征，如频繁集资、合股供股等行为，但就是死活不涨，无论市场怎么牛市，涨幅也非常有限或者说上涨之后又很快跌回原位，有点“僵尸股”的味道。投资者往往充满期待入场后，经过一段时间的持有，会产生鸡肋的感觉，食之无味弃之可惜，损失的时间成本很大。

这类公司的股价可能在某个时期，如市场非常火热时，水涨船高也跟着上涨或刚好市场的某个热点跟公司业务有关造成短期上涨，但实际上风头一过，股价又很快会跌回原位，属于“假涨”。

要识别这类“僵尸股”，其实是有一些迹象可循的，例如管理层拿着高薪，公司的行政管理费用高企，与同行业公司不匹配；或者大股东一家老小的吃喝拉撒都在公司报销；公司业务还可以、每年都小幅分红，但管理层没有股份，没有积极性，尸位素餐，放任股价随波逐流等诸多因素。

市场上能涨的股票归纳起来大概就这么几类；每一类其实都有不同的特质。作为投资者，显然要尽量避免去下注最后这两种，因为难度太高了。三尺的跨栏不去越，非要挑战三丈的呢？

由于可能涉及到荐股的原因，所以在文章中就不列出具体的公司名称了，但相信投资者在看过之后，在结合自己投资的实际可以对号入座，看看自己所投资的公司到底是属于哪一类“能涨”公司，相信对投资会有更好的理解。当然，对于投资者而言，根据自己能力，按图索骥，顺藤摸瓜，尽力去追逐前三种能涨的类型的公司来投资才可能获得更好的收益。

这是滚雪球系列的第5篇文章，前面的几期主要向大家介绍了港股的投资思维、公司集资影响、中资行崛起的格局改变及廉价股背后的猫腻等内容，读者的反应不错，交流也很活跃。

接下来的后续内容，如果投资者有什么好的建议可以随时在文章末尾留言或到微信公号告知；希望大家的港股雪球之旅可以越滚越大。