笔记｜第四季度重要风口——土地流转第二轮土地承包到期后再延长30年..."

上证综指从2638点见底回升以来，股指开启了“慢牛”向上的运行模式。尤其是从2017年初到9月底，大盘的涨幅虽然不到10%，结构性机会比较多，出席重要“风口”，比如年初的“一带一路”、四月份的“雄安新区”、五-七月的“漂亮50“、7月—8月的钢铁、煤炭、有色为代表的涨价概念股。如果您能抓到1-2个“风口”，2017年的投资收益应非常可观。假如你没有把握住上述风口，就需要认真研究分析哪些板块在第四季度有成为风口的潜质。下面就认真分析一下有望成为第四季度重要风口——土地流转板块的投资机会。

报告提出，实施乡村振兴战略，深化农村土地制度改革。保持土地承包关系稳定并长久不变，第二轮土地承包到期后再延长30年。还提出确保国家粮食安全，把中国人的饭碗牢牢端在自己手中。

（一）土地流转板块的总体投资逻辑

（1）促进农业稳定发展，深入农业供给侧结构性改革是写进《政府工作报告》的重要内容。

（2）战略关注农业供给侧改革主题, 主要基于土地流转的政策预期加强。在2017年第四季度，高层有望在该领域做出有力度的政策推进,可比肩年初的工业供给侧改革。

（3）农村土地确权进展较快，为土地流转创造条件。

（4）2018的一号文大概率聚焦农业，务必要站在大政治的角度看待土地流转和农垦改革投资机遇。

（二）农村土地确权进展较快，为土地流转创造条件。

土地流转加速主题背景确定,截止去年我国土地流转规模已达到4.71亿，其中流转面积占比35.1%，2017年全国土地确权基本完成，2018年全国农村确权结束。随着土地流转改革加速深化，权属明细、流转程序规范、交易机制等多方面细则有望落地，企业参与土地流转的意愿加强。

（三）农村土地有望赋予金融属性和财产权。

随着中国经济的快速发展，当前农村生活条件已经大幅改善。大量农民工进城务工，以及高校扩招后大量的农村学生毕业后不愿意再回农村耕种，这个群里如何在城市安居乐业，已经成为当前社会的主要矛盾。因此，之后，管理层在农村出相关政策将成为可能，农村土地很可能被赋予金融属性和财产权。

农村土地如何赋予金融属性，核心是产权在国有。现在农村人口越来越少，大多搬到小城镇或者三四线小城市里面，留守的妇女、老人和儿童占绝大多数，原来的宅基地也逐步闲置下来。农村存在价值洼地和大量需求，使土地流转成为可能。

中国各地第一张土地使用权证颁发的时候，使用年限多数是50年，台商、港商当时都不认可，认为50年使用权的东西不是财产，后来演变成70年住宅和40年商业后，引发全民30多年的狂热追逐。因为大家已经认定这就是私人财富。

未来，被赋予金融属性流转的农村土地，也会让富余资产去纷纷追逐。

（四）务必要站在大政治的角度看待土地流转和农垦改革投资机遇。

全国土地确权基本完成，土地流转改革有望加速深化。中国土地流转呈现两个特征：一是2015-2016年开始放缓；二是企业流转意愿不强,。2016年企业流转土地面积占总流转面积比重仅10%左右，截止2017年7月底，全国农村承包地确权面积已完成10.5亿亩，约占二轮承包地面积的80%，预计到年底，全国土地确权工作将基本完成。

在以上两个背景之下，预计土地流转改革下一步将会继续深化，在流转程序、定价机制和交易机制方面推进，以强化企业流转意愿，通过企业流转土地来实现我国粮食种植的产业化、打造粮食产业龙头。

2017年中国联通混改方案落地，为国有企业混合所有制改革树立了标杆，预计未来我国国有企业改革将会加速推进。此外，全国土地确权基本完成，土地流转改革有望加速推进，在这样的背景下，农垦改革也有望加速！

根据国家政策要求和农垦改革的实践，农垦改革的重点在于提升效率，做大做强，核心有四：（1）剥离包袱，提升效率（2）推进混改，借势发展（3）提升资产证券化率（4）产业延伸、做大做强

（五）标的选择组合

既然土地流转有望在政策方面获得强有力的推进，也将成为在第四季度重要的风口。具体标的选择：

（1）第一标的组合：北大荒（600598）、罗牛山（000735）、亚盛集团（600108）

（2）第二标的组合：苏垦农发（601952）、象屿股份（600057）、海南橡胶（601118）、辉隆股份（002556）、芭田股份（002170）

（六）风险提示

政策推进低于预期;农产品价格大幅下跌。

本文分析逻辑及标的仅供参考,凭此买卖,盈亏自负.

参考资料：

（1）北大荒：《农垦改革排头兵,整改收尾轻装上阵》——公司深度研究，兴业证券陈娇，谨慎推荐，2017-10-08