既然市场存在风险，那就要选择相对高的安全边际。如在选择投资标的上，往往会考虑所投标的长期分红率有多高，若股息率都高过公司债收益率，则安全边际就很高了。为了让护城河足够宽阔，投资交易那就要有见好就收的勇气，或运用对冲工具来避免亏损。

很多投资者都有一夜暴富的幻想，但有一个数学例子可以证明一夜暴富是很难实现的：假如你每年的投资都是按第一年100%的收益率、次年50%的亏损率轮回下去，那么，若干年以后，累计投资是收益率多少呢？零。因此，避免亏损或避免大亏，其实就是拓宽护城河的法宝。

在本次论坛的演讲中，我感到王庆和邱国鹭这两位高手都是偏乐观的，与目前市场普遍存在的悲观预期截然不同。他们发自内心地认为，国内的政策面都在好转，如货币政策走向宽松、去杠杆已经转向稳杠杆等。也就是说，护城河上又多了一条保护带。尽管众多投资者还沉浸在对未来悲观预期的惯性思维中。

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