王福重：美帝搞垮日本经济？根源在日本自身！( 六 ) ■文|王福重?经济学教授

1987年，美元过度弱势，引起美国的担忧，当时的G7开会，要求共同行动，稳定美元汇率，10月26日美国发生股灾，也就是著名的“黑色星期一”，当时的美国财政部长贝克，对日本施压，令日本央行降低利率，这样美元的利率无形中就提高了，套利资金将回流美国股市，日本照此办理，将基准利率一下子降低了50个基点，到2.5%。

利率降低之后，日本人觉得借钱的成本很低，就蜂拥向银行借钱，炒地皮炒楼炒股票，催生了后来的资产泡沫，到了1989年，发现情况不妙，又急速的提高利率到6%，刺破了泡沫，日经指数暴跌，9个月就跌了一半；地价也开始暴跌，土地价值消失了800万亿日元；很多人还不上按揭贷款，房子被银行收走，过上了负债的日子。

银行、房地产公司破产，当时不是什么大新闻，

过分严厉的紧缩政策，流动性的急剧收缩，让投资者消费者恐慌，才是真正的让日本经济从1990年起下降的原因。