（1）综合搜索业务遭遇竞争对手的垂直切割

从长周期行业演进的角度观察，综合搜索引擎早已光芒黯淡。快速成长的电商广告业务兼具“垂直搜索”+“商品信息流”双重特性，并具备最短的用户交易路径，搜索引擎仅能扮演长尾流量的获取途径；个性化信息流则在不断获得客户时长，信息流广告针对客户个性化需求的主动推送在持续减弱客户搜索请求的频次。效果广告的鼻祖综合搜索引擎遭遇电商和信息流的双重夹击，几乎错过整个红利期。

见智微观调研显示，在搜索引擎具备显著优势的医疗美容行业，中小医美广告主已经将预算向垂类医疗美容平台倾斜；教育类广告主则更多的使用微信朋友圈广告进行本地化推广；游戏类广告主将信息流平台作为投放的重点。综合搜索引擎所长期占据的关键行业上，垂直型切割亦正在上演。

（2）信息流产品进展缓慢

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