第三，政府提倡双创。

三大因素形成较强的投资热情，钱向新经济流动。

毫无疑问，彼时的风投是散户化的，各种结构化、夹层的产品一打包，份额就转手就到了散户手里。强大的流动性淹没了一切，那时候钱是最不值钱的：2014-2016年间市场上新增了4万多亿元的管理资本总量和1万多家投资机构。

这轮去杠杆叠加资管新规之后，一来流动性骤减，二来各种爆雷导致资金风险偏好降低，暴走的白马股和萎靡的创业板相信就不用再复述了。

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