【一起顶股吧】注意！挖坑之后 这只票又进入布局期！
李长启：挖坑之后，这只票又进入布局期！
“铜：有望步入长牛！”——安信证券
今天，安信证券这篇文章再次重申了铜的长线逻辑。
1、价格：铜有可能是本轮基本金属 反转上行过程中涨得最晚、涨价 潜力最大的品种。
安信证券指出，回顾1986～2017 年20 年的铜价走势，有两点规律，一是由于铜供应周期较长，与需求错配的时间也相应较长，每一轮完整的铜周期通常运行6～8 年甚至更长；二是波动幅度与同期其他LME 基本金属相比更大（仅次于铅）。
我们认为，在本轮基本金属反转上行过程中，铜涨得最晚，2016 年10 月之前，铜是基本金属价格表现最黯淡的品种之一；而一旦铜供应逐步出清，全球宏观经济逐步复苏，原油价格持续攀升带来全球再通胀预期升温，铜的长牛格局有望确立，牛市持续时间和涨价幅度可能超出市场预期。
2、供给端：铜矿 供应洪峰已过， 2017-2020 年全球铜矿增速有望系统性下降。
1）我们构建了全球 16 家代表性铜业龙头企业样本库（产量总和接近全球产量 50%），对 2009-2017 年铜产业变迁进行了回顾，发现铜价从2003 年开始上涨，直至 2011 年见顶；样本铜企资本开支在铜价牛市中迅猛扩张，直到 2013 年见顶回落；而铜矿产量则在此趋势下快速增长，直到 2014-2016 年加速投放形成洪峰，然后拐头下行， 2017 年出现铜矿产量负增长。
2）我们对全球 91 条铜矿产线投产情况进行了全景式梳理和测算，预计 2017-2020 年全球共有约 230 万吨新增产量释放，约占 16 年产量 11%，结合相对谨慎的扰动率假设，预计 2017-2020 年铜矿复合增速为 3.44%，相较 2012-2016 年高达 4.8%的增速已系统性下降。
3、供给端：全球精炼铜产量 2017-2020 年预计增幅有限。
铜冶炼 加工费和铜矿增速密切相关， 2016 年随着铜精矿趋紧，加工费即进入下降通道， 2017年末 CSPT 接受的 TC&RC（ 82.25 美元/吨&8.225 美分/磅）再度下降又进一步确认了此趋势。
我们认为，加工费的趋势性下降将压制现有冶炼产能的开工率，并制约冶炼产能的扩张；同时，考虑到矿产铜品位逐步下行有可能压制冶炼回收率，原生铜冶炼产量增速甚至有可能略低于矿产铜增速。
再生铜方面，变数主要来自中国废铜进口禁令的冲击，据安泰科估计，禁止“废七类”铜进口将从 2018 年底开始影响国内约 30 万吨/年再生铜供应。
综合来看， 我们预计全球 2017-2020 年精炼铜产量分别为 2,347 万吨、 2,427 万吨、 2,478 万吨和 2,549 万吨，2017-2020 年复合增速约为 2.79%
4、需求端：全球精炼铜需求 2017-2020 年预计稳中有增，复合增速约为 3%。
1）国内方面， 中国配电网 建设加速、 家电行业 相对景气以及新能源汽车 稳步发展都将对精炼铜的需求提供中长期支撑，预计中国 2017-2020 年铜需求复合增速有望升至 3.35%， 2020 年达到 1311 万吨，全球占比仍约50%。
2）海外方面，我们预计 2017-2020 年需求复合增速有望升至 2.7%：
一是欧美经济复苏强劲， 美国基建、减税政策对自身经济复苏的强化以及对 OECD 国家的政策外溢影响可能进一步提升铜需求；
二是南亚目前人均 GDP1500 美元左右， GDP 增速 7%左右， GDP 全球占比接近5%，是全球最有希望进入工业化加速增长的经济体，有望进一步提升铜需求增速。
值得重视的是， 新能源汽车 产业的快速发展有望为全球铜消费 提供新的增长点， 我们预计 2017-2020 年新能源汽车 领域用铜需求分别为 30 万吨、 37 万吨、 47 万吨和 61 万吨。
总体看，我们预计2017-2020 年全球精炼铜需求分别为 2,389、 2,448、 2,522、 2,613 万吨，对应 2017-2020 年需求复合增速为 3%。
5、供需持续短期：2017-2020 年全球精炼铜短缺或将持续且逐步扩大，铜价有望步入长牛。
我们的研究表明， 2017-2020 年全球铜供需平衡分别为-42、 -21、 -44、-64 万吨。
我们认为，考虑到 2017-2020 年铜供需已经趋势性抽紧，供需缺口或将维持且逐步扩大，铜价对相关扰动因素敏感性已显著增强；再加上全球再通胀趋势可能加速，铜价有望稳步进入长牛。
建议关注铜资源自给率高、铜矿产量增速大，以及铜资源注入预期强的龙头标的。重点关注紫金矿业、 五矿资源、 江西铜业、洛阳钼业、西部矿业、云南铜业、铜陵有色等标的。
6、2017Q4 基金加仓了前期涨幅较小的铜、黄金 板块个股。（中国银河）
Fzusuper：重磅：阳谷华泰---创业板最低PE小盘世界级质优化工股，即将绽放
一：企业简介---国家级的橡胶助剂龙头企业
山东阳谷华泰化工股份有限公司是中国橡胶助剂行业龙头企业、中国橡胶工业协会橡胶助剂专业委员会副理事长单位、国家橡胶助剂工程技术研究中心依托单位、国家高新技术企业。 公司坐落于千年古城—山东阳谷，并在山东东营独资设立了山东戴瑞克新材料有限公司，公司主要产品为广泛应用于橡胶、轮胎、胶管、胶带等行业的防焦剂、促进剂、加工助剂、预分散体化学品等种类齐全的橡胶助剂产品，并承担起了建设国家橡胶助剂工程技术研究中心的重任。属于国内技术最有先进的橡胶助剂龙头企业。
二：主营产品以及行业地位
作为国内橡胶助剂龙头企业，当前主要产品包括促进剂NS2万吨，促进剂CBS1万吨，防焦剂CTP2万吨，不溶性硫磺1万吨。作为我国橡胶助剂行业产品序列最齐全的生产商之一，其中，防焦剂CTP产能达2万吨/年，占据全球60%的市场；促进剂M、促进剂NS 和促进剂CBS 等产品绿色环保优势也非常明显；高性能不溶性硫磺目前只有阳谷华泰一家在国内具备了生产实力，具备了进口替代功能。
三、主营化工类产品涨价情况
受益于产品价格上涨，环保压力持续，行业供给格局改善。随着环保政策持续高压，助剂行业落后小产能持续被淘汰，行业集中度大幅提高。防焦剂目前仅有2家企业正常运营，促进剂企业17年开工负荷较低，供给明显不足。未来橡胶助剂助剂行业集中度将进一步提升，供给格局继续向好。17年Q3橡胶助剂开始大幅涨价，企业成交价从Q4开始也逐步体现。其中防焦剂CTP含税均价从Q3的3.0万元/吨上涨至当前的4.1万元/吨，涨幅达36.7%。促进剂NS、CBS价格分别为4.1万元/吨、3.1万元/吨，较17年初分别上涨49.1%、55.0%。
目前产品基本满负荷生产依旧供不应求。
四、2017年业绩点评以及2018年业绩预测
2017年归属上市公司利润2.03亿，Q4季度单季度盈利超过8000万，同比增幅超过100%，全年业绩增幅30%。目前PE=18，创业板中最低的PE了。考虑到橡胶助剂下半年开始涨价因素，并且未来由于环保壁垒、技术壁垒以及资金壁垒形成后，目前橡胶助剂供给偏紧的格局很难被打破。
2018年配股文件已经经过证监会同意，公司配股募投项目包括2万吨不溶性硫磺，1.5万吨促进剂M，1万吨促进剂NS，18-19年陆续投产，公司产能再上新台阶。不溶性硫磺一期已经建设完毕，2月份初即将投入生产。该项目具有很大的市场前景以及利润保障，一吨不溶性硫磺市场价格大概在14000元，根据董秘的回复，利润率在40%以上，单单不溶性硫磺一期就可以增加1.4亿*40%=6400万的利润。
依托国家橡胶助剂工程技术研究中心研发的不溶性硫磺具备进口替代功能，产品质量实现了国外相同指标，并且价格大幅下降，目前国内就只有阳谷华泰一家会生产，其他没有了！！！国内每年在该产品需求量在11万吨左右，所以产品供不应求。
考虑到目前产品价格基本同比增长40%左右，明年业绩在未叠加新增产能的基础上也将增加40%，也就是8000万元最少。而不溶性硫磺一期利润在6400万元，二期将在Q3\Q4季度开工。这两部分业绩将增加1.2亿元。考虑到阳谷华泰属于高负债型企业，常年向银行贷款融资进行订单生产，根据16年年报显示，每年需要偿还银行利息2000万元。而本次配股后，将提供4.2亿的流动资金，故再也无需向银行进行贷款了。
总得算起来2018年业绩增长：
8000万（产品价格同比增长）+6400万（不溶性硫磺一期业绩）+2000万（银行利息）=1.64亿。
此处算是保守估算，因为二期不溶性硫磺将在8月份底竣工投产以及未来橡胶助剂价格继续增长的利润。同比保守估计至少增幅80%。
五、技术面分析
显然股灾至今，每个低点都在抬高，相信未来至少能够突破前高23元
六、总结
目前阳谷华泰的业绩2.03亿，目前市值居然只有38亿多点，对应的PE为18多一点。属于创业板中市盈率最低了.2018年将实现业绩增幅80%-100%，也就是3.6-4亿之间，对应的市盈率不足10。
对于一个创业板里头具备了高增长、技术壁垒高、资金壁垒高、环保壁垒高的小盘化工，未来2-3年基本能够保持80%左右的高增长，目前的股价完全不能够体现出真实的企业应该具有的市值。
如果2018年给予创业板个股25的动态PE，那就是90左右的市值，几乎是目前价格翻倍。
备注：此栏目非荐股栏目，只是选一些市场中的投资者，进行思路讨论。投资本身就是不断纠错的过程，切记闭门造车。这是一个大家一起交流的栏目，另外，以上言论均摘自各大论坛，如作者有异议可留言。
金融界股灵通
股民最爱的微信号 ID： jrjstock
·
题材掘金、涨停板预测、牛股推荐
·要闻解读、
龙虎榜、买卖点查询·5分钟知投资大事！
早5点推送！
·金融界股灵通，让您盘前更轻松！
▲长按二维码“识别”关注
- 这3种夫妻，在一起注定痛苦！
- 饭后养肝很重要,注意两个诀窍保肝！
- 春节租车你了解几个问题？2018春节想租车的注意了
- 农民注意：农村使用自家耕地建房算违法吗？农民务必知道！
- 春节期间喝酒要注意，喝酒脸红对您来说代表的含义您知道吗？
- 柚子皮和它一起煮，血管不堵了、血液不粘了、连血栓都在消失了
- 旺财贵人：跟这四个生肖在一起能赚更多钱
- 我供男友上大学，在街上遇到他和他朋友在一起，我含泪说分手！
- 会计人年后办税注意，这5项内容有变化
- 出门必看！春节在贵州出行要注意这些