周盘点：钢材市场冬储行情受关注有色金属集体遇冷利好仍存来源：版权声明：和讯期货除发布期货市

螺纹钢突破如期而至有色金属集体遇冷

本周黑色板块走势略有分化，总体震荡偏强。其中焦煤1805周跌4.31%至1287.5，焦炭1805周跌1.19%至1987.0，铁矿石1805周微跌0.09%至543.5.下游转强，其中螺纹1805周涨3.59%至3926，热卷1805周涨2.40%至3923。值得注意的是，本周螺纹钢取得突破，RB1805主力合约演绎出了一颗带37点下影、几无上影，实体为136点的光头阳线。周成交量略有放大，持仓相对前周确增了近42万手，周五晚间在出现缺口的情形下，2个小时的时间再度增仓了11万手。这是久违的如此仓量携手并进前行。

有色金属总体回调，略显走弱。沪铜1803周跌1.99%至53710，沪铝1803周跌2.15%至14765，沪铝走势较伦铝显著弱势。沪锌1803周跌1.04%至26100，沪铅1803周涨1.50%至19570，沪镍主力1805止涨转弱，周跌2.75%至96830，沪锡周微涨0.45%至146050。

点评：目前市场对于是否有必要进行冬储也存在分歧。卓创资讯分析师赵泽泽分析，目前来看，1月后半月进行冬储是较为理想的时间段，也是钢厂在节前进行库存消化、削减压力的时间点。因此1月后半月价格或有一定的上涨，但整体涨幅或相对有限，2月上半月价格或逐渐平稳过渡至春节。

有色金属支持因素依然不缺，表现在有色大部分品种锌、铅、铜、锡、镍等全年供应维持短缺，劳资纠纷频弄，国内废金属进口限制频繁，国内有色偏低的升帖水结构，美、欧经济增长远超预期，美元持续走软，继续推升有色需求增长。后市看，有色价格短期震荡，中长期恐仍将以震荡上行为主。策略看，等待低价机会；重视微观需求变化及价差变化，尝试相关对冲。

神华等大型煤企带头降价煤价短期上涨动力不足

从上周开始，山西七大煤企带头开始集体下调煤价。随后，神华和中煤等大型煤企也开始带头降价，这进一步降低了市场预期。

业内认为，随着大型煤企纷纷降价，支撑煤价上涨的动力不足，煤价短期或将见顶回落。东方证券一位分析师表示，下调煤价为稳定冬季取暖供应的重要举措，防止中间环节囤积居奇。临近动力煤消费旺季，在全国各地冬季雨雪寒冬的预期下，整体动力煤消费有望持续维持高位。

中国煤炭工业协会表示，为应对冬季极端天气变化、抑制电煤价格快速上涨、保障电煤市场平稳供应，国内主要煤炭生产企业近期纷纷主动下调动力煤销售价格，市场上的谨慎和观望情绪升温，给环渤海地区现货动力煤价格带来一定影响。

甲醇接连下挫持续贴水或限制跌幅

国际原油高位回调影响，本周国内能化板块普现回调。其中，橡胶1805周跌1.61%至14065，重回低谷区震荡。塑料1805止涨复跌，周跌2.81%至9865，重新回到10000之下。PTA主力1805止涨回调，周微跌0.46%至5614。 PVC1805止涨回调，周跌2.27%至6670。甲醇1805止涨回调，周跌5.15%至2800。甲醇持续下挫，1月18日夜盘跳水跌至逾一个月低位，此前甲醇价格持续维持高位运行，下游需求行业难以传导新增成本，陷入亏损，接货意愿逐渐减弱，多头信心下降，迫使甲醇期价呈现接连下挫的走势。

点评：一德期货分析师胡欣分析近期甲醇行情认为：从甲醇产业看，之前甲醇价格的高位震荡，更多的体现的是当下基本面偏强与未来预期偏弱之间的博弈平衡，但随着近期基本面的走弱，这种平衡开始被打破随着天气转晴回暖，各地物流逐步恢复。由于西北产区已累库至高位，因此其降价排货意愿较强烈，而西北到华东的区域价差已接近1000元/吨，使得大量贸易商在物流恢复后开始进行区域套利行为。

目前现货价格全面下跌，市场看空情绪主导，因此甲醇短期还应延续震荡偏空思路，但受期货持续贴水影响，下跌幅度可能有限，期现或在弱势震荡中寻求基差的相对收敛。操作上，短期可背靠20日均线逢高沽空操作，关注下方2700-2750区间支撑。

郑商所调整三品种手续费以推动市场连续活跃

郑州商品交易所日前发布公告，自2018年1月22日夜盘交易时起，PTA、动力煤和甲醇期货3、7、11月份合约的交易手续费标准调整为0.5元/手，平今仓手续费调整为0.5元/手。调整后上述三品种相关合约手续费相比1、5、9月份合约手续费均有大幅下降。此举是郑商所实施促进期货合约连续活跃方案的一部分，目的是实现“近月合约活跃，活跃合约连续”，提升期货市场服务实体经济的能力。

点评：对于郑商所连续活跃方案，市场人士认为，方案实施已经初步达到了预期的效果。随着目标合约交易质量的提升，投资者进行目标合约交易的思路也逐渐转变，在交易策略上更加多样化，跨品种与跨期套利、套期保值和合作套保，点价交易等多种交易策略使得目标合约价格有效性不断增强，并形成了市场的纠偏机制。

周盘点：钢材市场冬储行情受关注 有色金属集体遇冷利好仍存

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