茅台是用来喝的不是用来炒的：茅台股价估值是否过高？ "

12月28日，国酒茅台2017年度全国经销商联谊会在茅台会议中心开幕。茅台集团董事长袁仁国透露，从2018年1月1日起上调各种产品供货价格，上调幅度为9%-25%。而在今年，茅台股价也是一再创出新高，作为股王的他，也是一度领跑2017年的股市。

茅台酒就跟茅台股价一般，高的让人望而却步，然而单单论酿造工艺、人工成本、时间成本来算，茅台酒真的可以那么贵么？关于茅台酒成本的问题，本就争议颇多，但有人曾算了一下，得出的结论也是令人大跌眼镜，算上原材料、人工工资和固定资产折旧，一瓶茅台酒的生产成本不超过50元。

Eg.2017年一瓶零售价为1299元的53度飞天茅台

生产成本含原材料约占3.2%≈42元;

管理费用约占5.2%≈68元，约63元;

销售与市场费用约占3.1%≈40元;

经销商利润480元/瓶;

交税6.4%≈83元;

成本总计大约690元左右，利润达600元/瓶，利润率也将近50%

但为何如此，茅台酒在市面上还是“一瓶难求”呢？

茅台酒生产环境的独一无二

贵州茅台酒厂位于仁怀市西北流公里的茅台镇，地处赤水河东岸。其次，还具有极特殊的自然环境和气候条件，它位于贵州高原最低点的盆地，夏日持续35～39℃的高温期长达5个月，一年有大半时间笼罩在闷热、潮湿的雨雾之中。这种特殊气候、水质、土壤条件，对于酒料的发酵、熟化非常有利，同时也部分地对茅台酒中香气成分的微生物产生、精化、增减起了决定性的作用。

茅台镇周围地区或全国部分酱香型酒的厂家也都极力仿制茅台酒，但也都最终未果。就连茅台集团也曾尝试把茅台酒厂复制到几十公里外的遵义，也未得偿所愿，生产出来的茅台酒口感都相差甚远，甚至将茅台镇土壤微生物也一并搬运过去，但也五十五不。赤水河无法迁移、茅台镇的独特气候和谷地里大量的微生物群落，还有就是茅台酒的原材料——仁怀县特殊的红高粱。共同奠定了其核心价值的地位，从而做到了品牌的独一无二。

供少于求

茅台酒从生产到出厂，至少需要熟化5年时间以上。就拿2017年的飞天茅台的量而言，是在2012年的生产产量时早已确定好的。无论行情多么火爆，量就这么多，一旦断货，自然就会出现“洛阳纸贵”的行情。

茅台酒现在还处于炒作状态

时隔五年，茅台作为当下白酒行业的领头羊，出厂价也再次做出了调整，兑现了市场酝酿良久的涨价预期，也正式抬高了白酒行业价格天花板，但也不乏成为茅台酒再次炒作的催化剂。

但其董事长袁仁国现场第一时间解读提价，呼吁经销商不要推高茅台酒市场价格，让消费者真正喝起来；他认为，茅台市场价格波动小、涨幅小，保持在合理区间，有利于广大消费者，也有利于经济发展。而对于茅台酒限价却一瓶难求的市况，袁仁国承认，“目前有的经销商存在‘让价格飞一会’，有的经销商囤积不卖，导致市场高价酒很多，平价茅台一瓶难求。”他强调，基于茅台酒是用来“喝”和“储存”，要理智对待价格，茅台酒不是用来炒的。他还透露，目前茅台酒的公务消费占比不到0.15%。

按照18%的平均提价幅度估算，茅台酒出厂价将从819元提升至966元左右。据了解，近期贵州贵阳终端市场飞天茅台酒每瓶约1700元，业内人士估计，此次提价后茅台酒终端售价或将逼近2000元。

作为国酒，有代表意义

茅台酒被定义为国酒，引无数英雄竞折腰，价值已然在国人心中形成。茅台酒是越陈越值钱。前段时间茅台镇茅粉节，一瓶茅粉金纪念酒拍出30万，而两箱茅粉金纪念酒则拍出189万高价。

贵州茅台早间公告还显示，贵州茅台2017年度生产茅台酒基酒约4.27万吨，同比增长9%；预计茅台酒销量同比增长34%左右；预计实现营业总收入600亿元以上，同比增长50%左右；预计利润总额同比增长58%左右。袁仁国在会上介绍，茅台集团今年1至11月实现销售收入654亿元，同比增长52%，利润同比增长58%左右。20年来茅台集团累计实现销售收入超3800亿元，利润超1900亿元。看这情形，茅台股价还是有继续走高的态势。