环球老虎财经|丈母娘和女婿打天下，上市不足一年，侨银环保又要大举融资！( 二 )

业内人士指出，可转债发行如无意外，一般由公司IPO主承销商承做。除了双方一般会在IPO辅导阶段建立亲密关系外，新的融资承做业务无需进行进驻审计辅导等”重复工作“ ，业务流程更为顺畅，以至于大多数公司不会舍近求远。
为什么侨银环保会将比IPO规模更大的转债承销业务让给国泰君安，而不惜“得罪”民生证券？其或于大股东配售可转债融资份额导致出现短期资金需求有关。
今年11月4日，公司第二大股东及实控人一致行动人刘少云公告股权质押事宜，刘少云于11月4日质押其持有公司股票3200万股，占总股本比例达到7.83% ，质押理由为“资金需求” ，而质押方恰好为国泰君安证券。
业内人士表示，一般大股东参与可转债配售，如果遇到短期资金短缺，一般项目承做方会为大股东顺带提供股权质押短期融资，大股东则待可转债发行上市后，快速减持并偿还短期借款。
事实上，今年5月22日，民生证券曾因大股东违规质押公司股票受到证监会关注。根据北京证监局对泛海下发的警示函，泛海控股在100%质押控股子公司民生证券股权的情况下，对其中50.24%的股权进行了质押展期。此外，泛海控股未在上述情形发生后5个工作日内通知民生证券。
而根据东财Choice数据，民生证券于今年5月16日完成最后一笔易尚展示股东刘梦龙的股权质押后，至今尚未成交一单业务。
IPO前疑似突击利润
刘少云急换保荐“供应商” ，侧面反映了公司对资金渴求之迫切。此外，环球老虎财经发现，侨银环保的存在IPO融资突击利润的情况，而其于另一层面展现公司“钱紧”的常态。
根据侨银环保招股书显示，公司IPO前三个报告期的净利润分别为2019年1.31亿， 2018年1.02亿和2017年8974.4万元。值得注意的是，根据招股书，公司第一大客户“昆明市官渡区城市管理执法厅（2019年度变更为昆明市官渡区城市管理局）”营业收入占比，从2017年的4.22% ，突然一路上升至2018年的16.19%和2019年上半年的12.90% 。
业内人士表示，虽然深交所中小板对利润的门槛达仅为3000万利润，但实际操作过程中对上市企业的三年利润要求一般都在5000万以上甚至更高。
根据中国政府招采网，前述收益项目源自2017年1月开标的“昆明市官渡区环卫一体化管理服务政府和社会资本合作（PPP）”项目。据了解，该项目合同总金额高达67年，合作期限为20年，其相当于每年将为侨银环保贡献3.35亿营业收入。招标信息显示，侨银环保的中标时间为2017年6月。
在“G端”业务受地缘影响较大的共识下，身处广州的侨银环保，竟然在往年从未获得云南项目的背景下，在IPO辅导阶段一举将云南昆明历史最大的PPP环卫项目囊于麾下，不禁令同行大为“艳羡” 。