|扼杀经济的不是268万亿美元债务，而是4万亿美元支出( 二 )

很大程度上，受债务支撑的政府支出是用于投资基础设施、基础研究、教育或者其他任何刺激GDP增长的领域。
如果这些钱保留在私营部门， GDP将会得到大幅提振。然而，政府支出主要用于消费——即将纳税人的收入财富和私人储蓄的资源重新分配给消费者。

本文插图
该图是美国联邦支出的分布图，我们可以看到，大部分支出都属于强制性支出，比如社会保障、医疗保险等等，只有一小部分非国防机动性支出可被视为有价值的投资。
必须承认许多资金的使用，如强制性支出，尽管无经济效益，但有社会效益。当前最重要的是权衡消费和生产性投资之间的取舍。
有两种取舍方式：
首先是将私人储蓄从政府债务中“释放”出来，并投入到更有效益的私人投资市场中。
其次，政府自身也要加大投资性支出，比如教育培训、研发和基础设施等。
今年美国的政府支出已高达 4万亿美元，超过了年度联邦预算，国会预算办公室甚至预测未来 10年的财政赤字还将再超1万亿美元，这将进一步拖累经济增长。
Seeking Alpha认为，未来数十年的投资热土之一，是那些拥有房地产、天然气中游资产、基础设施、农田和可再生能源资产等上市实物资产公司。
【|扼杀经济的不是268万亿美元债务，而是4万亿美元支出】随着经济的疲软增长、低通胀和接近零的利率持续存在，实物资产公司能创造稳健收益，对各类投资者越来越有吸引力。